美國寶僑公司(P&G)與吉列公司(Gillette)於日前發表聲明，宣佈寶僑將以換股方式買下吉列，交易規模預計達到五百六十八億美元， 將創造出全球最大的消費品生產商。而根據Dealogic公司統計，這也可能將會是自JP摩根併購Bank One以來規模最大的併購案。寶僑預估，年營收可望由目前的五百一十億美元增加到六百億美元以上。這件併購案也將讓知名的消費性品牌匯聚於一堂，如歐雷、 潘婷、蜜斯佛陀、SK-II、海倫仙度絲、飛柔、沙宣、品客洋芋片、幫寶適、吉列刮鬍刀、歐樂B潔牙用品、金頂電池等等。
根據路透社的報導，以沃爾瑪(Walmart)為首的大型零售商，不斷的向消費用品生產商施加壓力，以取得更低的產品價格，增加自身的競爭力，這也直 接的侵蝕了消費用品生產商的獲利率。因此整合生產線以及降低成本將成為生產商獲利的重要關鍵。銀行界普遍認為，消費品生產部門已經開始邁向整合成熟期，寶 僑和吉列的併購案可能將會啟動一股消費產業的併購浪潮。
對於這項併購案，華倫‧巴菲特(Warren E. Buffett)表示樂見其成。巴菲特所有的柏克夏海威瑟(Bershire Hathaway)公司現持有九％的吉列股份，他也發表聲明將再買進七％的合併後寶僑股份，使該公司總持股數達到一億股。而寶僑也宣稱合併案的成本效益高 達一百六十億美元，總員工數也將達到十四萬人。不過合併後將精簡人事，約裁員四％，也就是大約六千人左右。
企業進行併購，目的多半在於快速進入市場、擴充既有經濟規模、取得特殊技術或是整合資源。由這件併購案不難看出，寶僑意圖擴充產品線，將消費用品市場 佔有率進一步擴大。回頭看看惠普併購康柏的個案，當初惠普併購康柏的時候，原本是期望能夠發揮一加一大於二的經濟效益，但由日前惠普公佈的營收狀況以及董 事會削減總裁菲奧莉娜的權力來看，其併購的效果不如預期。企業併購要發揮經濟效益，除了內部資源的整合以及降低成本外，還需要充份運用產品多元化、多樣化 的競爭優勢，滿足各階層客戶的不同需求，才能達到增加營收之目的，否則只會變成資源浪費、尾大不掉的龐然巨獸。寶僑與吉列併購案是否如巴菲特所稱的夢幻交 易，或者是步上惠普與康柏併購的後塵，還有待觀察。
原文刊載於華文企管網 http://www.chinamgt.com
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